丹麦维斯塔斯股价跌去九成“现收购良机”
中国企业在全球范围内掀起的收购潮再曝重磅消息。
最新的猎物是全球风电制造业的老大丹麦Vestas Wind Systems A/S（下称“维斯塔斯”）。而收购方则可能是中国的华锐风电科技（集团）股份有限公司（华锐风电，601558.SH）或者新疆金风科技股份有限公司（金风科技，002202.SZ 02208.HK）。
丹麦发行量最大的报纸《日德兰邮报》（《Morgenavisen Jyllands-Posten》）16日援引未具名知情人士的话报道称，华锐风电和金风科技正在考虑向维斯塔斯发出收购提议，这两家公司已经分别与数家丹麦企业金融顾问机构就收购可能性进行了讨论。
维斯塔斯是全球风电制造业的龙头企业。根据丹麦风电咨询机构BTM的报告，去年维斯塔斯在全球风电市场的份额为12.9%，位居全球第一；此次并购中的另两位主角金风科技以9.4%位居第二，华锐风电以7.3%位居第七。
《Morgenavisen Jyllands-Posten》称，一位知情人士透露，由于维斯塔斯的市值高达约99.71亿丹麦克朗（约合110亿元人民币），上述两家中国公司的收购交易还需获得中国国家投资基金的支持。
收购所面临的另一个潜在问题是维斯塔斯股东人数较多。维斯塔斯列名股东人数达181000人，总计拥有该公司93%的权益。另一位知情人士表示，由于很多股东当初的买入价远高于华锐风电和金风科技愿意支付的收购价，这使得收购交易的不确定性相当高。收购交易要获得通过，需要代表90%股权的股东的赞同。
并购案三方未确认
上述丹麦媒体报道称，并购的主角维斯塔斯董事长伯诺德（Bert Nordberg）对上述传闻不予置评。
华锐风电高级副总裁陶刚在接受早报记者采访时称，“现在还只是传闻，如果有实质性的行动，我们是会发公告的。”
不过陶刚坦承，对于海外并购，“我们一直比较感兴趣，如果出现合适的机会，也会参与。”
由于市场需求的增长速度无法赶上众多设备制造商扩产的速度，整个风电价格一直处于下滑之中，企业的利润也难以保障。维斯塔斯2月8日公布的财报显示，其2011年净亏损1.66亿欧元（约合2.2亿美元），为2005年以来的首次年度亏损；营业收入为58.36亿欧元（约合77.48亿美元），同比（较上年同期）下降16%。
据路透报道，维斯塔斯1月曾宣布重整主要管理层并计划裁减2335个岗位，以此恢复盈利。
受需求弱于预期、产能过剩、生产中断以及未能达到业绩目标的拖累，维斯塔斯的股价已从2008年创下的最高水平700丹麦克朗，下滑到了2012年4月13日的48.95丹麦克朗，总市值约99.71亿丹麦克朗。这也使得该公司成为具有吸引力的收购目标。
“但现在我还不能评论维斯塔斯股价缩水，是不是并购的好时机。因为一个并购需通盘综合考虑多方因素，不是仅仅看对方市值如何。”陶刚称。
另一主角金风科技则回应称，“不对业内谣言进行评论，如果金风科技有任何兼并和收购计划，一定会通过官方公告对外公布。”
风电业低迷时刻
虽然维斯塔斯面临亏损的窘境，但国内两大风电巨头同样举步维艰。
华锐风电此前公布的2011年年报显示，2011年其实现净利润7.76亿元，同比下降73%；营业收入为104.4亿元，同比下滑48.7%。金风科技2011年的净利润同比下降超过七成。风电行业退潮迹象初现。另据金风科技上周末预告，今年一季度公司净利润预计同比下降90%~100%。
4月16日，金风科技A股和H股分别下跌0.52%和6.279%，收报7.69元和4.03港元；华锐风电收报16.10元，涨0.44%。
受到激烈的市场竞争、行业政策以及宏观经济周期性波动带来的银根紧缩等因素影响，国内风电行业在经历了之前连续5年的高速增长后进入调整期。
根据中国风能协会和全球风能理事会的统计，2011年度，中国（不包括台湾地区）新增装机容量1763.09万KW（KW=千瓦），累计装机容量6236.42万KW；全球新增风电装机容量4120万KW，累计装机容量23840万KW。中国2011年度新增装机容量虽然处于全球第一位，但相比2010年度的1892.8万KW，下降了6.85%，在历经前几年的连续高速增长后首次出现下降。
同质化的竞争导致风电机组价格持续大幅度下降。从国家特许权项目招标情况看，2008年5月，甘肃酒泉380万KW国家特许权项目1.5MW（MW=兆瓦=1000千瓦）机组投标价格在6000元/KW左右；2010年末，新疆哈密、河北330万KW国家特许权项目1.5MW机组投标价格已经降至4000元/KW以下。2011年，在国内风电市场装机容量下降的情况下，供过于求进一步加剧了行业竞争态势，1.5MW机组价格进一步走低，虽然当年下半年机组价格有所回升并保持稳定，但相比2008年，下降幅度已经超过40%。整机制造企业在销售收入大幅减少的同时，产品毛利率也出现大幅下滑，有些企业甚至出现了毛利率为负值的情况。
华锐风电预计，2011年以来，国内风电行业短期内出现了较大幅度的调整，并且这种行业调整局面在2012年仍将有所延续，对经营业绩也产生了重大不利影响。
