掌上风电获悉，全球风电巨头维斯塔斯（Vestas）的2025年第三季度财报，勾勒出一幅复杂的图景：一面是陆上风电市场的火热需求，另一面是海上风电业务的骤然遇冷。
11月5日，这家丹麦风电整机制造商发布的业绩报告显示，其第三季度营收达到53.39亿欧元，同比增长3.1%，展现出稳健的增长势头。更引人注目的是其庞大的订单“蓄水池”——新增订单46亿欧元，推动累计订单积压额创下682亿欧元的历史新高，为未来业绩提供了坚实的保障。
陆上风电“高歌猛进”，订单激增超60%
财报中最亮眼的部分来自陆上风电。本季度，维斯塔斯风电机组订单新增量达4606MW，同比增长4%。其中，陆上风电订单呈现出爆发式增长，同比激增超过60%，成为驱动公司订单总量上升的核心引擎。截至季度末，风电机组订单积压价值为316亿欧元，而长期服务协议的预计收入更是高达366亿欧元。这两部分共同构成了682亿欧元的庞大订单储备，较去年同期增加了48亿欧元，彰显了市场对其技术与服务的长期信心。
海上风电“连续挂零”，未来盈利承压
与陆上业务的如火如荼形成鲜明对比的是，海上风电业务陷入了罕见的沉寂。这已是维斯塔斯连续第二个季度未能获得任何海上风电新增订单。尽管公司表示，现有价值99亿欧元的海上订单储备足以支撑该业务板块盈利至2026年，但新订单的持续匮乏，引发了市场对海上业务长期盈利能力的担忧。分析指出，这可能会加剧该板块对整体利润率的稀释效应。
下调全年预期，稳健投资应对挑战
基于前三季度的实际表现，维斯塔斯微调了2025年全年业绩指引。公司将预计营收范围从180-200亿欧元收窄至185-195亿欧元；同时，将不计特殊项目的息税前利润率预期维持在5%-6%的区间（原为4%-7%）。公司解释称，利润率微调主要由于服务收入下降以及陆上风电项目执行力度加大。值得注意的是，公司对未来的投资信心并未动摇，2025年总投资预期保持不变，约为12亿欧元，表明其仍在积极为中长期发展布局。
作为全球风电行业的领导者，维斯塔斯的业务已覆盖全球88个国家和地区，总装机容量达到197GW。其财报中呈现的“陆热海冷”态势，或许正是当前全球风电产业在机遇与挑战中曲折前行的一个缩影。
【掌上风电编后语】维斯塔斯的这份季报，如同一面镜子，映照出全球风电产业转型期的阵痛与希望。陆上风电的强劲增长，验证了其在全球能源转型中的基础性地位和日益凸显的经济性。而海上风电的“订单荒”，则暴露出这一前沿领域正面临的严峻挑战：供应链成本压力、项目审批延迟以及激烈的市场竞争，都可能让巨头放缓脚步。
这对于全球风电市场，尤其是中国企业而言，是重要的警示与机遇。它警示我们，海上风电的赛道并非一帆风顺，成本控制与技术创新永远是核心竞争力。同时，这也可能是一个机遇，在全球巨头步伐调整之际，中国风电产业链若能凭借自身的制造优势、技术积累和项目经验，进一步夯实内功，加速“出海”，或能在全球市场格局中占据更主动的位置。风电行业的未来，注定是机遇与挑战并存，唯有坚韧与创新方能行稳致远。
