近日，欧盟委员会正式对意大利Saipem与挪威Subsea7的拟议合并案启动第二阶段深入调查（in-depth investigation），以评估该交易在海上工程与建造服务市场是否构成“显著阻碍有效竞争”。这笔于2025年公布、预计2026年下半年交割的合并若最终落地，将诞生年营收约200亿欧元、员工超4.5万人、在手订单约430亿欧元的海工超级实体“Saipem7”，业务横跨深水油气、海底生产系统、重型吊装与海上风电安装。
欧盟委员会指出，初步审查中两家公司在海上风电板块呈现一定互补性——Saipem具备重型起重船与大型平台安装能力，Subsea7通过Seaway7拥有风机基础与海缆施工经验，合并后在风电工程总包链条上确有协同空间。但监管焦点迅速落回油气侧：SURF（海底脐带缆、立管与流线系统）是将海底油井回接至水面设施的核心基础设施，技术门槛高、合格承包商极少。Saipem与Subsea7本身即全球三大领先海工供应商中的两家，合并后将在全球SURF市场占据极高份额与船队产能，剩余可比对手仅TechnipFMC等极少数主体，其他潜在竞争者规模与交付能力差距明显。
欧盟担忧，在缺乏足够可信替代供应商的前提下，合并实体可能削弱价格谈判空间，导致“无法抵制价格上涨”，并因竞争压力下降而抑制海底工程技术创新；深入调查期还将重点审视双方在铺管船、起重船、潜水支援船及项目执行端的协同效应是否进一步巩固市场支配力。Saipem与Subsea7于今年6月16日通报交易，委员会须在90个工作日内、即2026年11月26日前作出裁决；Saipem以监管程序进行中为由拒绝置评，Subsea7未予即时回应。
值得关注的是，各司法辖区态度分化：英国CMA已于2025年11月无条件批准，巴西CADE于2026年6月放行，但澳大利亚ACCC在7月2日裁定该合并可能大幅削弱澳海域油气工程维护与铺管服务竞争，同步进入第二阶段审查；路透社援引知情方称，为换欧盟绿灯，双方或被迫提出出售部分船舶、削减特定产能等救济方案。
对风电行业而言，此次审查是一面镜子：海上风电正从“设备出海”走向“工程总包+船队能力”的全球竞价，业主方乐见承包商提供iEPCI一体化交付以压降接口风险，但当同一家公司既握有S型/J型铺管与重吊船、又控有风电安装船与海缆敷设能力时，跨能源品种的运力集中会反向侵蚀招标竞争性。欧盟在“海风互补”与“SURF集中”之间划出的监管边界，后续将直接影响Saipem7能否把油气端规模优势平滑迁移至欧洲、澳洲及新兴市场风电项目，也为国内海工与风电安装企业观察国际寡头化趋势提供了样本。#风电#风能#风电场#风力发电#海上风电
编者短评
海工巨头的合并逻辑是抗周期与提效率，但反垄断机构盯的是“客户还剩几个选项”。Saipem7若在SURF端被强制拆船或限产，其宣称的3亿欧元协同效益必然打折；而海上风电侧虽被欧盟认定为互补，但共享船队调度、共享供应链后，风电EPC报价是否真的更优，仍要看独立竞争对手能否存活。对中国风电产业链来说，国际高端铺管/重吊运力越集中，反而越凸显自主可控施工船队与专业分包生态的战略价值。
