每当A股个股以数十倍的幅度腰斩后，中国股民都以“隐忍”的心态面对——坐等N年解套。当年中石油从48元一路跌到8元就是个例证，更成了人造股市“坑人”的典型例证。 
 

　　今年又来一个“妖股”——华锐风电。它的妖性与众不同：并非暴涨暴跌，而是自上市后从90元的发行价一路跌到1.76元(4月28日收盘价)。 
 

　　本周，华锐风电发布了2016年年报，营业收入9.45亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-31亿元，2014-2016年已连续三年亏损。根据相关规定，4月26日华锐风电实施风险警示，股票简称变为“*ST锐电”。值得注意的是，这并非华锐风电首次进入ST行列，上一次戴帽是在2014年的5月5日，一年后摘帽并撤销了退市风险警示。 
 

　　此次，华锐风电更上升了一个新境界——成为了三年以来沪深两市唯一的“一元股”。OMG!!! 股民不会忘记，2015 牛市到来前，A股曾有14只“一元股”，并在牛市中上演了疯狂翻倍行情。 
 

　　实际上，华锐风电在战略布局上始终在挣扎，去年在全国设立18家子公司，期望借此拓展下游市场份额，不料却遭到了董事的强烈反对。祸不单行，该公司前董事长更向监管机关“自首”，原因是他曾指派公司高级管理人员，通过虚报数据等方式，虚增该公司2011年利润。 
 

　　历史的演进将证明华锐风电气数已尽。 
 

　　2011年华锐风电IPO时募集93.2亿元的资金，六年光阴过去了，华锐风电的净资产只剩下36亿元。 
 

　　华锐风电落得这个下场有多重历史原因。 
 

　　第一，IPO漏洞百出，疑点重重。 
 

　　华锐风电当年IPO招股意向书中显示，2008年3月12日，公司召开第一届第 5次股东会并作出决议，同意增加天华中泰和 FUTURE作为华锐风电的股东。这点看似毫无漏洞，但当年一位穷追不舍的记者查阅了北京市企业信用网的资料发现，天华中泰的成立和经营期限都自2008年3月20开始，其经营范围包括投资管理、资产管理、投资咨询等。
 

　　细心的读者一定会发现，天华中泰先当了华锐风电的股东，然后才正式成立了公司。OMG!!! 
 

　　此外，2011年华锐风电官网大事记一栏曾显示：华锐风电2004年10月首家引进世界主流机型1.5MW风电机组技术。而那位穷追不舍的媒体老师再次查阅北京市企业信用网发现，华锐风电成立的确切时间是2006月2月9日······究竟是谁在说谎？OMG!!! 
 

　　第二，资本运作色彩强烈。 
 

　　2011年正式上市前，华锐风电曾遭遇申请上市未获批的情况，原因可能跟招股意向书中“公司自设立起即不存在控股股东及实际控制人”有关。

早在2008年，华锐风电在行业排名中中国第一、全球第七，2009年行业排名再夺中国第一、全球排名上升至第三。毋庸置疑，这般神速的业绩肯定与资本运作关系紧密。 
 

　　华锐风电的初始投资者分别是大连重工、新能华起、方海生惠、东方现代和西藏新盟五家机构。2008年，华锐风电增资，新天域资本旗下的FOUTURE投资公司出资2500万元，占增资后总股比的16.67%。北京天华中泰投资公司出资2500万元，占增资后总股比的16.67%。注册资本由1亿元增为1.5亿元，大连重工股比缩水为20%。其他四家初始投资者的股比也缩为11.67%。2009年1月华锐风电又变为22个股东。 
 

　　细心的读者会发现，2008年那次增资具有关键意义。华锐风电正式上市时，前十大股东中有9家PE，占据了57.48%的股份。 
 

　　当年更有报道指出，华锐风电的初始投资者东方现代和西藏新盟五年获得了超过500倍的高额回报，新天域资本进入不到三年时间斩获了逾145倍的回报。别小看东方现代和西藏新盟这两大机构，他们的老板是有 “上海滩证券三猛人”之称的阚治东和尉文渊。 
 

　　还有一点不得不说，当年卖方机构对华锐风电发行价定价不超过70元/股，但最终上市发行价高达90元/股，而当时正值风电设备行业产能相对过剩时期。 
 

　　第三，疑似“操纵行为”挥之不去。 
 

　　2013年4月，华锐风电曾发布说明决定对2011年度财务报表有关数据进行更正，包括调整营业收和净利润数据。给出的原因是“会计师出现提早确认收入的差错”。但市场人士并不买单，监管部门介入调查后表示，追溯调整的主要原因系公司2011年度销售收入相关数据存在虚报、造假情形。 
 

　　更有投资者对该公司2011年年度报告存在财务造假行为提出索赔。首批索赔案件于2015年11月底立案，经过多次开庭审理后，2016年8月，北京市第一中级人民法院作出一审判决书，判决华锐风电公司需向投资者支付相关赔偿款。