欧洲跨国电网巨头TenneT近日宣布，已与代表德国政府的德国复兴信贷银行（KfW）达成协议，将出售其德国子公司TenneT Germany 25.1%的股份，交易金额约33亿欧元。
此次德国政府的加入，是继2025年9月三大国际知名投资机构——荷兰养老资产管理公司APG（代表ABP养老基金）、挪威主权基金（NBIM）以及新加坡主权财富基金GIC，共同向TenneT Germany注资95亿欧元后，该公司股权结构的又一重大进展。
根据公告，此次与德国政府的交易估值基础与此前机构投资者相同。在机构投资者首轮注资完成后，TenneT Germany在本次交易交割时的整体估值预计将达到约133亿欧元。
该交易预计将于2026年上半年完成，尚待满足包括监管审批在内的常规交割条件。德国政府未来还将参与后续增资，以维持其25.1%的持股比例不被稀释。
TenneT Holding表示，引入私人资本与德国政府作为股东，稳固了TenneT Germany的资本结构，为德国电网的必要大规模扩建提供了坚实资金保障，并将有助于增强整个欧洲电力系统的稳定性。
公司同时强调，TenneT荷兰公司与德国公司之间的紧密协作优势将得到最大程度的保留。双方正共同推进一系列关键基础设施项目，特别是连接北海大型海上风电场与欧洲大陆电网的输电网络建设，这对于实现欧洲的绿色能源目标至关重要。
通过本次向KfW出售股份，TenneT将获得约33亿欧元的资金，计划用于偿还一笔等额的荷兰政府股东贷款，从而优化其财务结构。
编后语：德国政府的正式入股，标志着TenneT Germany的资本重组计划迈出了关键且稳定的第二步。从国际顶级金融机构到主权国家背景的深度参与，不仅为这家承担着欧洲能源转型核心基础设施任务的电网运营商注入了巨额资本，更从股东层面强化了其战略重要性与政策协同能力。这系列操作，清晰地显示了欧洲在加速能源转型与电网现代化进程中对长期、稳定、战略性资本的强烈需求。随着资本结构的夯实，TenneT能否更高效地推进北海风电并网等巨型工程，将成为观察欧洲绿色雄心能否落地的重要窗口。
