近日，海上风电开发商 Skyborn Renewables 宣布，德国波罗的海 Gennaker 海上风电项目正式完成财务关闭，锁定超过 30 亿欧元资金。这意味着这个规划多年的德国海风大单，终于从开发阶段跨入建设阶段，也意味着欧洲海风在经历成本高企、利率上行的一轮调整后，又开始跑通百亿级项目融资了。
Gennaker 位于德国波罗的海 12 海里领海范围内，具体在 Fischland-Darß-Zingst 半岛以北约 15 公里处，规划装机容量 976.5MW，拟安装 63 台西门子歌美飒 15.5MW 机组。项目投运后预计年发电量约 3.8TWh，可满足约一百万户家庭的用电需求，计划于 2028 年投运。
资金层面，项目拿到了 21 亿欧元无追索权融资，由 16 家商业贷款机构与欧洲投资银行（EIB）共同提供；战略股权方 Stadtwerke München 持有项目 25% 股份。销路同样提前锁死——今年，Skyborn 已先后与亚马逊签下 600MW 长期购电协议、与 Uniper 签下 100MW 购电协议。无追索权融资叠加科技巨头长协，这套组合几乎是当前欧洲海风大项目穿越周期的标准解法：一边把风险锁在项目本身，一边用长期现金流把还款来源钉牢。
对德国市场而言，Gennaker 更特殊的一层意义在于制度突破：它是首个依据德国"领海法规"接入电网的海上风电项目。由于身处 12 海里领海区，项目的并网路径与远海项目截然不同，Skyborn 已与德国输电系统运营商 50Hertz 签署合作协议，为 2028 年年中投运扫清了法律与监管障碍。
随着财务关闭落定，供应链环节也同步浮出水面。海上侧，两座海上换流平台 OSS Darß 和 OSS Zingst 由 HSM Offshore Energy、Smulders 与 Iv 组成的联合体建造，合计并网容量 927MW。基础与安装方面，EEW 负责供应 63 根单桩，大金重工负责过渡段制造，Seaway7 承担基础运输与安装，TKF 与 Boskalis 联合体负责阵列间电缆的供应与敷设——中国海工制造企业继续在欧洲海风基础供应链中占据一席之地。
从一台 15.5MW 机组到 30 亿欧元资金，从亚马逊的绿电长协到 Baltic 海底的两座换流平台，Gennaker 的推进节奏，某种程度上就是当下欧洲海上风电的一个缩影：项目更大、机型更大、融资结构更谨慎，但链条一旦闭合，落地的速度并不慢。
