德银发表研究报告,指风电公司中期业绩将于8月初公布,预期盈利将录持平至升60%,华能新能源(00958.HK)及金风(02208.HK)早已发盈喜,而华电福新(00816.HK)或有更大潜在上行空间,估计增长达26%,届时将可成为重估的催化剂。至于下半年的关键事件包括有最低利用小时的政策出台,及潜在加价,该行以华电福新为首选。
该行指,华能新能源较少涉及弃风地区,产能增长强劲,利息成本降,均带动其较高的增长;龙源方面,其产能增长大致抵消了弃风影响;而华电福新则有较多元化的发电组合,包括水电、风电及核能,加上财务成本降,应可抵销火力发电降的影响有余;至于装置制造商金风及中国高速传动(00658.HK)面对的市场需求应具韧性,尽管增速已回归正常化。
该行又指,风电商股价在今年上半年跑赢国企指数,主因有利好政策及产量较预期佳,而下半年亦将实施最低利用小时政策;至于制造商则跑输大市。