恒指上周初反弹重上23,000点后后劲不继，受制于20日线后辗转回落，其后再裂口下跌至250日线约22,400点反弹，重上23,000点水平，倘该水平守稳且具成交放量上升配合，仍有条件重上9月高位23,554点。然而若恒指升势价涨量缩，反映投资者入市态度不积极，加上突破失败，则恐只能维持反覆上落市局面。

 

　　内地三中全会上周闭幕后，市场本对未有具体政策表示失望，结果直至周末前夕，完整版的深化改革大计才发布，当中对环保、农业、医疗、金融、户籍、城镇化及一孩政策等七大范畴，都有更详尽的落实改革，当中个别的力度更远超预期，例如政府简政放权、农村土地入市、地方政府业绩与债务挂?、放宽单独二胎政策等，都有更具体的改革方法。至于金融改革目标更为明确，料利率市场化改革将率先进入攻坚领域，包括存款保险制度等配套举措将陆续推出。

 

　　另外，深化国企改革同样受到市场关注，是次决定积极推动国企改革，例如国有资本投资项目，允许非国有资本参股，并且提高国有资本收益上缴公共财政比例，至2020年须上缴30%收益，将资金更多用于保障和改善民生，意味不会再发还给企业，将令国企的财政压力大幅增加，亦能反映习李政府维持「国退民进」的改革纲领。

 

　　乘着此势头下，推动环保节能的风电及燃气股、启动单独二胎政策受惠的乳业及婴孩用品股，以及受惠新三板试点扩大的内地券商股，皆可看高一线。

 

　　康宏证券及资产管理董事 黄敏硕(作者为注册持牌人士)