內地对开发风力发电的决心日益加大，就发改委早前公布对2010年首三季度可再生能源电价补帖办法，其中风电受惠最多，据本社统计推算，此次对风电的补帖金额达68.52亿元(人民币,下同)，涉及292个项目，对於惯性依赖政府补帖的风电股而讠是利

好消息的继续；但是这一国策、环保概念的行业，於过往一年并未受到资本市场青睐，其中风电场运营商龙头龙源电力(0916-HK)截至1月底收市价按年累跌27%，而风机设备制造商金风科技(2208-HK)截至今年1月底股价，较其去年10月上市累跌逾两成；风电股2011年将迎来春天，还是继续受冷待，市场看法见仁见智，不过，相对於风机设备制造商价格战正如火如荼，风电场运营商的前景较为光明。

中央「十二五」计划中拟投资於电网建设的财政支出达2.5万亿元，较上一个五年大幅增加82%，意味著风电场的并网问题将得到改善；随著电网的升级，料将带动风电装机容量的加快增长，对相关企业而讠意味著盈利可望获提升。

券商对风电场前景看法不乏乐观一面，其中元大证券表示，基於国家发改委的指引，料2011年的风电场并网率将达92%，意味著今年的上网风电產能可按年升77%；元大分析师王聪接受本社访问时指出，对於风电场运营企业而讠，上网电价及风机设备成本对回报率的影响，远不及设备利用小时数的量化作用，她解释称，决定设备利用小时数的根本因素就是上网率，故而她对电场运营商的盈利前景较为看好。

值得留意是，对於经营风电场运营商来讲，最大的限制在於并网困难；瑞银指出，尽管电网建设在加速当中，但装机容量不断增加，风机设备的利用效率问题在未来2至3年存在风险；而美银美林也对风电场闲置產能增加表示忧虑，该行估计2010年风电场闲置產能总计10.7吉瓦(GW)，按年增30%。

至於风电设备制造行业，市场几乎一致看淡，因行业竞爭十分激烈；即使有券商提出，设备出口对金风以及A股新上市的领军企业华銳而讠可能是值得关注的长期利好因素，但设备价格不断下跌，利润空间进一步受到挤压的市场现实，足以令用脚投票的资本市场绕路而过。

瑞银指出，在华銳A股IPO之后，风电设备制造商之间的竞爭加剧，其中金风於去年下半年将涡轮机价格由每千瓦4,600元调低至3,800元，而华銳很可能跟风降价，后果则是利润空间越压越小。

元大证券分析师王聪称，风电设备制造业短期內利润下滑将不可避免，特別是1.5兆瓦及2兆瓦的风机只能打价格战，相反对风资源要求较低的大型风机，短期內技术尚未成熟；她表示，虽则长期看好风电设备制造行业，目前情况并不乐观。

国內大打价格战爭，而市场亦不应对风电设备出口抱太大希望，特別是短期之內；其中美林发表报告指，09年第二、第三大风电设备市场美国及西班牙，於金融海啸后大幅削减了年度风电装机容量，而这两个国家的经济复苏所需时日将会比较漫长；另一方面，由於国际需求减少，行业陷入產能过剩，环球的风电设备制造商正转变策略，力图进军中国、巴西及印度等新兴市场，內地同行面临新的竞爭威胁，而各国的保护主义抬头，风电行业亦不可避免，故此內企的设备出口形势恐不容乐观。

在风电设备制造商中，实力雄厚的企业向下兼并将成为潮流；花旗料将会有20间左右的设备商在行业整合中胜出，其中该行指，华銳及金风等大风企毛利率在20%左右的水平，是小企业的毛利率的两倍，大企业将为不断提高其市场份额，将继续削价竞爭，而以小企业的利润率水平恐怕就难以支撑下去。

市场亦关注，在新一轮政府的可再生能源规划中，核能将会「上位」，对於这个受政策影响太过显著的行业，投资者还须审慎行事；至於受到各方聚焦的海上风电发展能否成为行业新的催化剂，还需拭目而待。