1Q-3Q20风电板块量利齐升,周转加快。1Q-3Q20 SW风电设备实现营收860.67亿元,同增56.44%;毛利率20.50%,同降0.48 PCT,基本持平;扣非归母净利润53.71亿元,同增108.53%。从营运能力来看,1Q-3Q20应收账款周转率增加、存货周转率上升,表明风电板块周转已提速。从现金流角度来看,1Q-3Q20现金收现比103.57%,同增7.87PCT,经营活动现金流净额75.11亿元,同增141.58%。3Q20 SW风电设备实现营收389.70亿元,同增90.20%;毛利率20.14%,同降0.53PCT,环比增加0.27PCT;归母净利润28.33亿元,同增196.19%。
各板块均量利齐升,应收和存货周转均加速。从营收净利润角度看,1Q-3Q20风电所有细分环节营收和扣非净利润均实现增长,其中整机营收增速最高,而铸锻零部件利润增速最快。从资本投入角度看,1Q-3Q20风电板块资本开支124.45亿元,同降2.09%,除整机以外,其余各细分板块资本开支均增加;3Q20末在建工程232.44亿元,同增42.32%;3Q20末风电板块货币资金336.85亿元,同增38.24%。从营运能力角度看,所有环节应收和存货周转均加速。从研发支出角度看,1Q-3Q20风电板块研发支出27.95亿元,同增37.94%,研发支出比率(研发支出/营业收入)为2.69%,同降0.32PCT。