那来自市场的风险，第三个原因就是过度竞争，因为我们觉得在中国什么都缺，可能最不缺的就是老板，中国人的企业家精神特别强，中国人也特别喜欢当老板，又特别喜欢当大老板，特别是在太阳能这一轮的热潮中冒出了很多的榜样，所以造成了原来做传统行业的，做鞋子的，做衣服的，新能源可发大财，可以成为福布斯上面的明星，所以他们也都纷纷去投入来做这个新能源行业，所以大家都看到风能已经是过度的竞争了，整机厂有70多家，叶片厂有50多家，轴承厂也有好几十家，所以过度竞争你就必定意味着利润的下降，而利润下降的时候，必定会影响他产品的质量，最后就必然会造成很多进来行业的企业都会被挤出去，那么你如果不小心投资到被淘汰掉的这些企业里，那你就会有了一个失败的投资，那就是一个非常痛苦的事情。

我们刚才那个有人提到做风机零件的厂，他们也有做风机的主轴，一个简单地例子就是说过度竞争就造成主轴的价格，从去年1.5从去年40多万一点，到今年20多万，如果你这个工厂没有一定规模，如果没有一定的成本控制，没有生产管理能力，那你肯定就是要亏钱的，所以这就是市场过渡，竞争的风险。

　　那来自市场风险，第四点就是有个投资的时机问题，大家都可能认为现在没有投资机构去看太阳能，因为太阳能最低谷的时期去投，不知道能不能赚钱？未来几年也不知道能不能赚钱？但是在2015年的时候，那时候只要你闭着眼睛，投一家太阳能公司，你最后发现他都去上市了，都为你赚了钱了，所以这个作为投资来说，在你考虑这个风险因素的时候，投资时机的风险是非常重要的一个因素我们有幸在2005年也投了3家跟太阳能相关的企业的，最后也都上市了也赚了钱了，如果你现在投进去，实际上也是风险已经很大了，如果你在2006年、2007年投进去，那现在还不知道，那我们现在投进去的风机零件企业还没有上市，还不知道能不能够赚钱？但是现在你要投进去，我觉得风险就是非常大了，所以当一个行业非常热的时候，我觉得作为投资者也好，作为企业家也好，一定要能够冷静要想刚开始热呢，还是已经到100度了，还是已经过100度已经快降温了，所以投资时机的风险也是很重要的。

那么除了市场风险之外呢，我们在看的项目中，做案例的经验中，我们觉得第二大的风险实际上是技术风险，那在中国技术风险实际上就是因为没有技术，因为我们在中国我们是一个技术的VC，那我们在中国投了9年的技术，最后发现没有一家企业，是靠他的技术领先性，最后发展壮大的，那中国企业最后能够壮大，能够发展起来，能够上市，靠的是什么？其实还是考他的生产管理能力，靠他的工艺能力，靠他的客户服务能力，靠他离市场近，靠他给客户提供的服务好，靠他的成本优势，最后才成长起来。

所以当我们看一个风能的，其他新能源的地，如果谁跟你说我这个技术有多少专利，然后别人做不了，那都是忽悠的，时间关系我再简单一下风险防范，其实这很难，人在江湖飘那有不挨刀，其实你做风险投资就是要承受风险的，只不过你多培养一些风险意识，可能就是让你少挨几刀而已，我觉得作为我们投资机构，或者我们企业家的一定要培养这个风险意识，我们可以承担风险，但是我们要承担经过分析和评估的风险，对于我们来说，我们有两个小小的经验，一个就是要重点看企业的可持续的能力，可持续的竞争力不能光看企业，现在或者前两年也好，未来的三年，五年到底怎么样，他的技术，他的团队能力，这是一点。

第二点这也是我们创投的爱好，就是我们喜欢在一个产业链上，做一个整体的布局，这样我们觉得可以对冲一些风险，举个简单的例子，比如说去年包括前年，都很热的太阳能的薄膜的电池，中国冒出来，福建、安徽、山东，浙江，冒出来很多太阳能薄膜电池厂，如果你去投了一家薄膜电池厂，那你现在日子可能真的很难过，因为产品也不好卖，但是如果你在2006年、2007年的那个时候，你去投了一家生产薄膜电池设备的厂，日子就会很好过，因为大家在疯狂地做薄膜电池厂的时候，他就要疯狂地买设备，所以设备厂是很好做的，所以这是我们也算是一个小小的防范风险的经验，就是在整体产业链上做一些布局，这样东方不亮西方亮做一些风险的对冲。因为时间关系我就简单讲这些。